本报记者党鹏成都报道
“站在新起点，开战即决胜。”年1月2日，景芝酒业股份有限公司（以下简称“景芝酒业”）在年营销工作总结暨年营销工作会议上提出如此口号。
很快，新的起点谜底揭晓：1月10日晚间，ST亚星（.SH）发布公告宣布，公司拟以现金收购的方式收购景芝酒业白酒业务的控制权。
记者注意到，景芝酒业与今世缘（.SH）正式“分手”不过半个月时间。从年10月官宣开始，今世缘为此已经付出两年多的“感情”，甚至于一度为了支持景芝酒业的发展，使用4亿元自有资金向景芝酒业提供委托贷款，为后者补充了流动资金。
虽然此次收购景芝酒业的ST亚星是化工出身，而且严重亏损，但是其背后却是山东省潍坊市国资委的身影。
“上市公司经营困难，有保壳的需求，有转型的需求，而暂时不能被世界改变的白酒行业无疑是一个好的选择。”白酒行业专家欧阳千里向《中国经营报》记者表示，以潍坊市国资委为背景的ST亚星收购景芝酒业，优势在于“不存在国有资产流失”的风险，但作为行外资本进入白酒的劣势目前来说不好判断。
景芝酒业无缘今世缘
年12月24日，今世缘公告称，公司决定终止对景芝酒业的投资，这段长跑两年的“跨省白酒恋情”宣布告吹。
为此，今世缘已经付出诸多努力。在年10月15日，今世缘发布关于收购资产的进展公告，拟以现金方式收购山东景芝酒业股份有限公司股份，合计收购股份比例为34%~49%。
但是此次直接收购并未能实现。随后，在年12月18日，今世缘发布《关于投资设立产业并购基金的公告》称，公司拟通过设立产业并购基金的模式推进景芝项目，并用自有资金2.45亿元参与发起设立产业并购基金，专门用于收购景芝酒业股份。
即使如此，今世缘仍未能打动景芝酒业，最后不得不选择终止投资设立产业并购基金，终止收购景芝酒业股份。
按照今世缘披露的资料显示，景芝酒业年度经审计资产总额34.93亿元、净资产7.57亿元，经审计营业收入12.48亿元、净利润.5万元。截至年11月30日，景芝酒业资产总额34.53亿元，净资产7.66亿元，年1~11月实现营业收入12.36亿元，实现净利润万元（以上数据未经审计）。
至于年景芝酒业的营收和利润情况，记者未能从该公司求证到数据。欧阳千里猜测应该与年基本持平。
“景芝酒业有三大核心。”同在山东的温和酒业原总经理、白酒专家肖竹青告诉记者，第一是芝麻香，景芝酒业是这一香型的国家标准起草人，占领了一个制高点；第二是营销团队，他们是非常有格局的，打造出了一个山东省省级龙头企业；第三是目前大单品的市场占有率很高，消费者的指定购买率也很高。因此，景芝酒业是非常有投资价值的。
至于今世缘收购景芝酒业失败的原因，欧阳千里表示：“今世缘并购景芝，或许只是充裕了景芝的资金链，并没有给景芝带来实际的改变。后期之所以失败，和两家企业的理念不同有关系，也不排除当地政府反对这桩并购。”
ST亚星跨界悬疑
年1月9日，ST亚星与景芝酒业签署《合作意向协议》，双方同意上市公司或其下属子公司以现金收购的方式取得景芝酒业白酒业务的经营性资产。本次交易完成后，ST亚星将取得景芝酒业白酒业务资产的控制权。
记者注意到，自年12月29日开始，ST亚星股价就一路走高，从最低4.92元拉升至最高6.05元，后虽有回调，但在公告发布前的年1月8日，股价直接涨停，收至5.97元。
与股价持续上涨相反，ST亚星的业绩并不容乐观。ST亚星主要从事氯化聚乙烯（CPE）、离子膜烧碱、水合肼、ADC发泡剂等化学产品的生产销售，盈利能力较差。年三季报显示，ST亚星年前三季营业收入仅为万元，净利润亏损万元。显然，ST亚星要保壳是首要任务。
为此，ST亚星筹划过其他并购，但以失败告终。根据此次公告披露，本次交易对价的支付方式为现金支付，预计将构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形。
记者注意到，截至年三季度，ST亚星资产负债率高达97.18%，账面上的货币资金仅剩下1.45亿元。至于此次收购现金从何而来，标的估值多少，ST亚星尚未披露。
此外，公告显示ST亚星两大股东潍坊市城投集团与亚星集团签署了《表决权委托协议》，亚星集团将其合计持有亚星化学.27万股普通股（占总股本的8.53%）表决权委托给潍坊市城投集团。这样一来，ST亚星控股股东变更为潍坊市城投，实际控制人变更为潍坊市国资委。ST亚星在公告中表示，这种变更是为推动公司主营业务转型。
“本次ST亚星重组景芝酒业，首先是白酒行业具有趋利避险的属性，吸引了更多的上市公司和资本进军白酒。”肖竹青认为，资本选择白酒行业投资标的企业有三个标准：有30年以上的品牌；有人以上的核心优秀经营团队；有核心根据地市场稳定的业绩。
记者注意到，从年下半年以来，这已经不是第一个外行资本收购酒业企业的案例。其中，复星系的豫园股份相继收购了金徽酒（.SH）和ST舍得（.SH）；年8月，继贵州醇之后，江苏综艺控股有限公司再次收购枝江酒业；12月，ST岩石以万元收购章贡酒业和长江实业；12月，宝德股份宣布拟以11.22亿元的现金收购白酒流通企业名品世家。
“外部经济承压，年将进一步加大内循环，将利好白酒在内的民生行业，而白酒依然会成为年的热点，产业资本的加速整合，将刺激行业呈现新一轮洗牌。”肖竹青表示，白酒行业的并购、收购也将更加猛烈，而且成为区域白酒合纵连横，布局全国的唯一路径。
（编辑：于海霞校对：颜京宁）
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